铝价长期涨势不变 关注后续趋势持续情况

节后铝价跟随期货市场调整过后再度走高，周末冲高至23500之上。中间商逐步回归市场，下游按需采购。沪铝长期涨势不变，短期调整过后加速上冲，一度创出历史新高，关注后续趋势持续情况。伦铝长期涨势保持，上周继续继续加速上攻，突击历史高点3400一带，关注持续情况。

宏观方面，周内经济数据众多，中国货币数据平稳，PPI明显上涨，美国失业数据持续好转。10月以来随着中美关系略有缓和迹象，同时美国国内债务上限问题博弈有所改善，金融市场整体将重拾涨势。在当前金融市场风格切换频繁的背景下，有色金属在动荡时期仍呈现出抗跌韧性，其价格上涨弹性主要源于新能源新基建碳中和等热点概念持续发酵与能源双控政策下铜铝供需偏紧库存较低的推动，在全球供应链的脆弱性推动产业补库背景下，即使中国持续抛储也难逆转上述格局，更多限缓和供需错配和原料上涨压力。

基本面来看，基本面偏看涨并无变化，能耗双控继续大幅推升煤炭价格，电力紧张继续拖累供应。供给端国内限电限产及能耗双控仍持续干扰电解铝产能释放，青海及宁夏等地受限电影响存在减产风险，且随着云南地区枯水期的到来，供应将进一步收紧。消费端限电仍对加工企业开工情况造成干扰，铝型材生产企业纷纷受限电缺气影响，产量下滑。最新库存数据显示国内铝锭社库出现累库，目前已持续四周累库。

期货盘面来看，沪伦铝调整过后继续加速强势上冲，创出或逼近历史记录高点。关注国家近期密集对煤炭、电力市场调控政策累积效果。下周铝价料继续维持震荡上涨走势。关注后续多头能否继续维持强势。