多空博弈下铝价或于区间震荡（2022年07月26日）

隔夜沪铝震荡偏弱，夜盘主力AL2209收于17755元/吨，跌幅1.14%，持仓增仓4000手至17.12万手。现货报贴水10元/吨，佛山A00报价17770元/吨，对无锡A00报贴水70元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆广东地区下调30-80元/吨，南昌上调30元/吨；铝杆加工费持稳；铝合金ADC12及A380下调150-200元/吨，A356及ZLD102/104下调150元/吨。欧央行超预期加息，整体宏观氛围偏空，海外因能源价格再度出现减产传闻；国内成本上移利润收窄，亏损铝厂规模增加，并未出现大幅减产，运行产能维持上行。淡季国内下游订单转弱，出口也不如前期强劲，后疫情周期传统消费改善迹象不清晰。铝锭延续去库节奏，低于去年同期库存水平16万吨左右，累库拐点继续推迟，对铝价存在一定支撑。当前供需错配格局持续拉扯且暂无明显政策端导向，多空博弈下铝价或于区间震荡，关注海外流动性紧缩情况及国内库存走势。