上周铝下游龙头企业开工小幅增长0.4个百分点至77.3%，增长主要来自于部分原生合金企业开工小幅增长所致，然而进入7月炎热天气下下游轮毂企业有高温假习惯，此增长可能难以延续。其他下游板块整体较为平稳，其中铝型材、铝箔方面订单表现较好，多数订单仍可排产至8月。铝板带及铝线缆方面新增订单减弱，排产及发货期均有缩短。再生铝行业依旧主要受进口铝合金锭冲击，开工短期难以显著回收，并且7月为传统淡季，高温下下游有减产放假的计划，实际开工仍有下滑可能。预计本周铝下游周度开工有继续小幅走弱可能，开工下滑将首先体现于线缆及板带企业。
具体分产品类型来看
原生铝合金：原生铝合金周度开工率上周回升至63.3%，较上周增加5个百分点。原因是样本中一家企业因订单增加而提升开工负荷。从行业平均状况来看，下游车轮厂由于高温假减产而导致7月开工环比下降可能性较大，因此个别原生铝合金企业增产的情况不具有普遍性。预计本周原生铝合金开工率将基本稳定。
铝板带：上周大型板带企业开工率基本持稳，但从整体新增订单量看，后续存在转弱趋势。因夏季市场对饮料啤酒等产品的需求提升，山东河南及福建地区主打罐料材及拉环料产品的企业订单依旧较为充裕，开工率没有受到太大影响，但河南地区其他产品结构较为多元化的大型板带企业订单萎缩趋势明显，发货期一般在1-2周，较5月旺季缩短两周左右。产品上看，建筑板材、装饰带材、汽车板材及3C材等产品皆表现平平，无甚亮点。大型企业对7月态度环比偏向悲观。
铝线缆：上周大型线缆企业开工率跟上周相比基本持平。江苏地区大型线缆企业普遍开工率较高，新增订单较为平稳，但表示进入季节性淡季后订单增量不及预期，且夏季线缆架空工程项目施工进度放缓，客户提货较为缓慢，个别企业表示自身成品库存有所上升。原料上，因铝基价大幅走高，铝杆加工费虽有回调，但原料购买成本依旧上涨，企业目前多按需采购为主，库存天数一般在2-3天。
铝型材：铝型材规模企业开工率维持稳定，头部大型企业基本满负荷生产，并有新上机台增加产能的计划，交货排产期一般在20-30天，具体情况根据客户有所调整，此外还有部分订单并未排入生产。建筑型材企业订单及开工依旧旺盛，竣工周期下房地产和基建方面的需求持续性更强。出口方面表现差强人意，人民币的升值和海外疫情二次爆发也不利于企业出口。原料方面，铝锭价格继续上涨，铝棒加工费大幅波动，长单方面执行正常，此外广东地区的下游企业对低价进口铝锭采购量增加。暑期淡季对部分企业的订单有一定影响，但龙头企业的开工率会维持在高位。
铝箔：上周铝箔大型企业开工率小幅回落。目前大型铝箔企业表示自身空调箔及食品软包箔订单依旧较好，相关订单生产基本可排满整个7月甚至8月，尤其以江苏及河南地区大型企业表现最为明显，其他产品如封口箔、装饰用箔等表现尚可，但是电子箔、电池箔钎焊箔依旧疲软，相关企业开工因而受到影响。整体来说，铝箔版块在所有下游消费版块算是表现较好品种。
再生铝合金：上周再生铝龙头企业开工维持51.7%。整体来看，当前沿海地区受进口铝合金锭冲击较大，广东地区受到的影响尤甚，除此以外，因华为受到美国制裁，华为相关5G基站订单大幅减弱也使得广东地区再生铝企业需求同比下滑，相对而言，重庆地区因地处内陆受进口铝合金锭冲击小，当前市场价格反而较上海、广东更高。值得注意的是，在汽车消费复苏缓慢的情况下，相关民用品需求相对旺盛，且其对应的非标铝合金锭受到进口铝合金锭冲击较小，反而从供需平衡及利润上看较国标产品优势更大，有部分中小企业主动转移产能生产非标铝合金锭。进出口方面，因海外需求小幅复苏，特别是日本需求的出现了一定的复苏使得海外铝合金报价小幅上涨，叠加因对废铝新标落地不确定性的担忧，新增进口货源减少，进口铝合金锭较国内价差收窄，可能也会使得国产货竞争力增强，对国内企业开工也有一定的支持。
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