2022年3月以来，铝价整体呈现先抑后扬的走势。以长江现货A00铝锭为代表，月初均价为18445元/吨。
截至3月28日，长江现货A00铝锭均价为18590元/吨，价格上涨145元，上涨幅度约0.79%。
加息预期放缓 美元指数下探
美联储如期加息25个基点，会后鲍威尔措辞仍偏鹰派，但发言中表示信贷条件收紧或可等同加息，及删除了持续加息可能是合适的措辞，让市场看到了美联储本轮加息周期或已接近尾声的可能性，宏观压力略有缓解。
另外，瑞士信贷、硅谷银行破产的热度消退，宏观对于系统性风险的恐慌情绪回落，美联储加息预期放缓，美指下探，加上“金三银四”消费旺季下，铝价震荡上行。
国内经济修复 地产数据转暖
数据显示，2月制造业PMI全面好转，较1月上升2.5个百分点至52.6%，提振国内经济修复预期。
政府工作报告关于GDP的目标是5%左右，低于此前市场预期，政策对外部环境不确定性预留空间，同时更加注重高质量发展。
另外，央行宣布于3月27日降低金融机构存款准备金率25bp，本次降准出现在经济与金融数据仍偏强的时点，传递了政策主动性较强的信号。
春节过后房地产市场出现回暖，尤其是二手房成交量反弹明显。2月份全国8个重点城市二手住宅成交套数为79438套，创下20个月来的新高。
库存开始加速去化
铝锭库存整体开始加速去化，截至3月24日，国内铝锭+铝棒社会库存129.39万吨，较上一周去库8.65万吨。
其中铝锭去库8.5万吨至112.6万吨，铝棒去库0.15万吨至16.79万吨。保税区库存5.04万吨，环比增加1000吨。LME库存53.27万吨，周度去库1.96万吨。
铝市近期受宏观情绪干扰较大，海外银行爆雷，铝价下行，刺激下游备货，库存大幅下滑、或现拐点。
基本面上供应端小幅修复，而下游消费逐步好转，社会库存进入去库周期，基本面上支撑良好，短期铝价建议观望为主，关注宏观情绪对价格的干扰。
云南地区减产落地
受枯水期来水不足影响，云南地区电解铝再度减产85万吨，高于预期，加上去年已有的第一轮限产，两轮总计约在190万吨左右。
同时，贵州、四川电解铝复产缓慢，西南地区电力紧张局面短期难以缓解。
近期，我国南方部分地区多次出现降雨过程，3月21日8时-24日8时，连续3天累积雨量50毫米以上雨区的覆盖面积达37.1万平方公里。
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