财联社 6 月 29 日讯（记者 梁祥才）全球大宗商品价格整体偏弱，铝价也 " 躺平 " 近一年。近日，财联社记者实地走访调研中国铝业（601600.SH）获悉，作为铝业巨头，在电解铝存量竞争中，将通过富余电解铝指标落地开建、资源整合、布局海外等方式进一步提升电解铝市场的占有率；通过技术研发、降低电解槽能耗、向低成本区域转移等方式，实现降本增效。
逆势扩张与整合
行业的下行阶段，也可能成为龙头公司的最佳并购扩张时期。在铝价 " 躺平 " 的一年时间里，中国铝业加速扩张脚步。
中国铝业是全球最大的氧化铝、精细氧化铝、高纯铝和铝用阳极生产供应商，在去年 " 并表 " 云铝股份（000807.SZ）后，电解铝产能也跃居全球首位。
今年 1 月份，中国铝业子公司贵州华仁以 6.6 亿元受让南山铝业（60021.SH）10 万吨的电解铝指标。
据悉，电解铝作为高耗能行业，我国严格限制新增产能规模，2017 年国家发改委出台相关政策后，国内电解铝产能上限被锁定在 4500 万吨左右，因此电解铝指标就显得较为稀缺。
公司高管对财联社记者表示，截至一季度公司电解铝权益产能 735.03 万吨，占全国总产能的 17% 左右。未来公司计划主要通过三个方面来 " 继续提高电解铝市场份额 "：一是将原有富余的电解铝指标在具有能源优势的地区进行落地建厂；二是发挥国央企专业化资源整合职能，对一些未形成经济规模或经营不善的电解铝企业择机进行整合；三是随着公司在海外铝土矿、氧化铝资源的进一步深入开发，未来或将在国外资源富集区建一些配套的电解铝产能。
另一方面，公司的扩张信心或也来自于对行业未来的乐观预期。公司相关人士表示：" 近期以来，流通现货偏紧升水比较明显，对于未来铝价个人比较看好。且受制于电解铝的产能天花板，对未来该行业能持续盈利也提供了一定的保障。"
虽然近一年铝价处于 " 躺平 " 状态，但随着成本中枢的下降，电解铝整体上盈利水平得到一定改善。方正证券 6 月 20 日研报指出，电解铝动力煤价格回落，火电成本下降，截至 5 月 31 日，SMM 平均电价降低至 0.432 元 /kwh。此外，氧化铝、预焙阳极价格均不同程度走弱，成本端进一步降低，电解铝盈利扩大。
有上市铝企人士向财联社记者表示，虽然成本回落较明显，但近一年电解铝价格中枢持续稳定在 18500 元 / 吨左右，" 我们业内对目前铝价处于底部附近看法，基本达成一致，即使后续下跌，空间也有限。"
成本驱动压降能耗
电解铝是高耗能行业，电力成本占比高。据 Mysteel 数据，截至 5 月，电解铝各项主要成本中，电力成本占比 36%，氧化铝成本占比 35%，阳极成本占比 15%。
至于如何降本增效，公司证券部相关负责人向财联社记者表示：" 构成成本的所有要素都可以进行优化，但重点还是在能源方面。" 拥有一定的体量优势也能摊薄相关费用，同时会通过技术改进来降低电耗。
上述公司高管表示，为了降低电耗，公司在各方面的改造上都采用了较多的新技术，虽然前期需要额外投入一定费用，但 " 磨刀不误砍柴工 "，长期来看降本增效受益比较明显。
公司方面称，2022 年电解铝产能利用率同比增加 7.7%，炭素产能利用率提升 6.8%。氧化铝、炭素一级品率和铝液 99.85 以上槽占比分别提升 5.81%、4.05%、7.64%，创历史最好水平，同时为了进一步优化单位电耗，公司也在逐渐通过 " 上大压小 " 等方式将原有较小级别的电解槽进行升级改造。
电力方面，中国铝业有网购电与自备电两部分组成。公司相关人士表示，网购电基本上和行业平均电价保持同一水平，重点在于自备电及水电等具有价格优势的能源获取上。
公司人士透露，当前电解铝成本较年初比有所降低，公司竞争力在行业内处在前 50% 以内。
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